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神华期货:全球产量预增 郑糖冲高回落一号女捕快

www.jjszbgs.com 时间:2016-12-12 06:41 九江史志网
摘要:巴西雷亚尔急挫和全球供应充裕。全球糖市场供应短缺状况预计将在2017/18年度得到改善。国内压榨缓于去年,不过产糖同比增加,销售也很好。主要是因为进口

神华期货:全球产量预增 郑糖冲高回落一号女捕快

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  摘要:巴西雷亚尔急挫和全球供应充裕。全球糖市场供应短缺状况预计将在2017/18年度得到改善。国内压榨缓于去年,不过产糖同比增加,销售也很好。主要是因为进口缩量,导致春节前供应整体偏紧。国内现货虽有下调,但报价仍较坚挺,目前期现倒挂,现货端给于盘面较强支撑。内强外弱行情持续。郑糖仍以逢低做多为主。

  一、行情回顾

  图1白糖主力合约日K走势图

神华期货:全球产量预增

  数据来源:文华财经、神华研究院

  11月白糖期货价格先扬后抑,主力合约1701最高上探至7314元/吨,创出近几年新高,月涨幅6.21%,持仓减少37.5万手至33.8万手。原糖期货跌至四个月低位,ICE-3月原糖合约收报每磅19.22美分,最低下探至18.88美分,月跌幅2.98%。

  二、现货及基本面分析

  2.1国际方面

  美元持续攀升、巴西雷亚而贬值以及技术卖盘携手打压,引发市场上的止损卖单,拖累原糖走低。

  巴西11月出口原糖207万吨,环比10月份的186万吨提高11.5%,同比去年同期的200万吨也提高3.5%。11月份巴西出口白糖51.11万吨,环比10月份的32.2万吨提高58.7%,同比去年同期的35.3万吨也提高44.8%,为8月份达到73.61万吨以来的最高数量。全球糖市场长达两年的供应短缺状况预计将在2017/18年度结束,因亚洲主要产糖国将有降雨,且2017/18年度欧盟产量料增加10%。

  2.2国内方面

  据中国海关统计机构11月24日提供的数据显示,2016年10月份中国进口食糖10.5万吨,同比上年10月份减少70.5%,同时也远低于今年9月份的进口量(9月份进口49.75万吨,8月份进口36.03万吨,7月份进口41.93万吨,6月份进口36.92万吨,5月份进口13.55万吨,4月份进口22.53万吨,3月份进口20.96万吨,2月份进口10.72万吨)。截至11月30日,广西全区开榨糖厂20家,同比减少5家。共入榨88万吨,同比增加42万吨。产混合糖9万吨,同比增加4.7万吨。产糖率10.31%,同比提高0.97%个百分点。累计销糖7.8万吨,同比增加6.9万吨。产销率86.3%,同比提高65.1个百分点。白砂糖含税平均售价6567元/吨,同比提高1425元/吨。

  截至11月底,新疆累计产糖28.9万吨,同比减少0.4万吨。销糖9.39万吨,同比大增5.03万吨。工业库存19.99万吨,同比减少4.95万吨。产销率32.49%,同比提高17.61%。其中11月单月产糖糖14.44万吨,销糖6.07万吨。

  2.3现货方面

  各产销区现货报价跟盘下调幅度放大。其中广西主产区柳州中间商陈糖暂不报价,部份集团站台清库暂不报价。南宁中间商陈糖报价6880元/吨,,下调100元/吨,成交一般。部分集团陈糖仓库车板报价6850元/吨,下调130元/吨,成交一般。新糖厂仓报价6950-7000元/吨,南宁报价7050元/吨,下调150元/吨,成交一般,来宾中间商陈糖报价6880元/吨,下调100每吨,成交一般。云南:昆明和大理暂不报价。云南南华集团一级糖昆明报价6810元/吨,报价持稳,成交一般。

  图2白糖现货价格指数图

神华期货:全球产量预增

  数据来源:文华财经、神华研究院

  图3原糖与郑糖走势图

神华期货:全球产量预增

  数据来源:文华财经、神华研究院

  图4郑糖注册仓单走势图

神华期货:全球产量预增

  数据来源:神华研究院

  截至11月底,郑商所白糖仓单有效预报达到16662张,大部分是加工糖源和甜菜糖,仓单暂时对盘面不构成压力。

  2.4综合分析

  内强外弱格局仍将持续,国内压榨缓于去年,不过产糖同比增加,销售也很好。主要是因为进口缩量,导致春节前供应整体偏紧。国内现货虽有下调,但报价仍较坚挺,目前期现倒挂,现货端给于盘面较强支撑。再加上最近风险因素较多,国内糖仍是易涨难跌情势。后期应继续关注原糖走势,谨防后期变盘风险。

  三、行情展望及策略

  图5白糖主力合约周K走势图

神华期货:全球产量预增

  数据来源:文华财经、神华研究院

  郑糖11月先扬后抑,创出近几年新高后回落,持仓大幅减少,MACD红柱缩小;KDJ高位形成死叉,短期走势转弱。结合基本面来看:目前国内新糖报价坚挺,新老糖价差也不大,给于盘面支撑,再加上近期的进口到货量有限,内强外弱格局持续。技术走势看,近期面临回调走势,短期盘面偏弱,观察7000一线支撑。原糖继续考验19美分一线支撑,最大压力还是在雷亚尔的贬值。一旦跌破,基金减持力度再加大,下方可能打开到16.5美分的区间。建议短期按偏空思路操作,中期以逢低买为主。支撑参考6900-7000元/吨,压力参考7314元/吨。




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