当前位置: 九江史志网 > 财经新闻 > 正文>>

兴证期货:供应面无增加 塑料盘整为主吉广在线晓声长谈

www.jjszbgs.com 时间:2016-12-16 16:31 九江史志网
行情回顾与后期走势观点 随着神华新疆、中天合创资源流通,国内供应增加,而天气寒冷,元旦将至,加上期货市场扑朔迷离,现货需求将进一步缩水,临近年关资金回

兴证期货:供应面无增加 塑料盘整为主吉广在线晓声长谈

客户端 查看最新行情

  行情回顾与后期走势观点

  随着神华新疆、中天合创资源流通,国内供应增加,而天气寒冷,元旦将至,加上期货市场扑朔迷离,现货需求将进一步缩水,临近年关资金回笼压力也偏大,后续可能难有较大涨势。不过考虑到元旦、圣诞将至,部分包装膜需求有望提升,而且受物流运输等问题的影响,部分货源难以到达市场,特别是西北地区煤制产品,恐怕物流恢复要等到春节以后,因此短期内供应面也不会有较大幅度的增加,预计12月份行情以区间盘整为主。

  1.LLDPE产业链分析

  OPEC达成减产,油价大幅飙涨

  图1:WTI原油期货价格走势

兴证期货:供应面无增加

  数据来源:文华财经、兴证期货研发部

  11月份国际原油价格呈V型走势。上旬由于OPEC成员国对于限产意见不一,国际油价一度六连阴。中旬限产预期仍然不明朗,市场对于供应过剩忧虑仍存,导致WTI原油期货主力合约一度下挫至42.2美元/桶,为近3个月以来的低点。下旬关于OPEC努力消除内部分歧的报道屡见不鲜,限产希望重燃,油价从低位反弹,但因伊朗和伊拉克等产油国对减产提议持保留意见,反弹幅度受限。但就在11月30日,OPEC成员国在维也纳举行了部长级会议,出人意料的正式达成了原油减产协议。协议将减产120万桶至3250万桶/天。据悉OPEC已经同意从2017年1月开始减产120万桶/天,将持续6个月。会议结果导致盘中油价一度暴涨10%,收盘时WTI原油期货主力合约仍有9.31%的涨幅,报收49.44美元/桶,创10月27日以来最高收盘价,11月累计上涨约5.5%。根据OPEC声明,11个国家将合计减产116.6万桶/天,从2017年1月起实施,且OPEC倾向于将该减产协议实施期限延长6个月。

  2016年11月30日OPEC减产协议情况

兴证期货:供应面无增加


兴证期货:供应面无增加

  其中允许伊朗在协议期间最后1个月可以增产最多至390万桶/天左右。

  在此次会议前,不确定因素较多,而且更多的是偏向无法达成协议,现在这个结果可以说有些出乎意料,,接下来,如果俄罗斯等大型非OPEC产油国能被说服加入减产队伍,油价可能会进一步走高。不过到2017年1月份装运2月份交货的原油时,所有参与减产的国家都必须以实际行动兑现减产承诺,才能表明减产承诺得到了落实。

  尽管OPEC成员国是否会遵守减产协议仍不得而知,但从往次OPEC的表现就可看出些端倪。OPEC自1982年以来达成17次减产协议,但其实际的减产幅度却只有协议规定的60%。而且目前的新情况是美国的页岩油可能会削弱减产的作用。页岩油的成本线究竟是多少很难有定论,但观察近几年的产量来看,2015年3月之前,也就是油价在60美元/桶以上时,美国的原油产量不断上升和释放,而在今年油价跌至40美元/桶之下后,美国原油产量持续下滑。这意味着即使油价因OPEC减产而上升,美国页岩油产量、原油库存的上升可能将重新施压油价。

  关注L-PP套利机会

  图2:LLDPE期现价差走势

兴证期货:供应面无增加

  数据来源:wind、兴证期货研发部

  国内方面,11月LLDPE期货价格呈现冲高回落走势。上半月在基本面利多以及资金炒作下,LLDPE期价继续上扬。

  11月份国内PE现货市场继续振荡上涨。月初国际油价下跌较为明显,但PE市场并未受到太多影响,在需求猛增以及LLDPE期货合约受整体商品市场大幅上涨气氛所带动,11月初延续10月份强劲走势继续一路振荡走高。但随着冬季的到来,下游膜料及管材需求逐步减弱,月末阶段,石化库存量的缓增和进口货源的补充,市场供应紧张局面略有缓解,部分石化下调其出厂价导致市场膜料、管材价格有所回落,高压价格下滑幅度尤为明显,月末阶段部分地区高压报盘出现倒挂现象,幅度在100-200元/吨左右。

  图3:L-PP价差变化

兴证期货:供应面无增加

  数据来源:wind、兴证期货研发部

  截至12月1日,L-PP1701合约收盘价差在1090元/吨,处于今年以来比较低的水平。今年价差最低出现在6月30日,为989元/吨。11月24日是今年的次低,为1043元/吨。若以进入四季度以来观察,2015年价差最低出现在11月9日,为1061元/吨,随后价差呈单边上扬态势,至12月31日达到2215元/吨,涨幅109%。2014年价差最低出现在10月13日,为61元/吨,次低出现在11月28日,为164元/吨,随后震荡上行,于12月19日达到高点674元/吨,涨幅311%。

  另外一季度是传统春季地膜生产旺季,一般每年12月至次年1月是生产开始的时间,生产备料期的逐步到来出发年底上涨行情,2-3月份进入生产旺季,3月中旬至5月前是销售旺季。

  所以可以关注多L空PP的套机机会,价差在1100元/吨下方尝试轻仓买入。

  图4:国内PE产量变化

兴证期货:供应面无增加

  数据来源:wind、兴证期货研发部

  11月份国内PE总产量124万吨,环比上升3.6万吨,涨幅3%;同比下降24.4万吨,降幅16.4%。其中11月份LLDPE产量为55.5万吨,环比上升0.9万吨,涨幅1.6%;同比上升14.5万吨,涨幅35.4%。

  图5:国内PE与LLDPE进口数量

兴证期货:供应面无增加

  数据来源:Wind、兴证期货研发部




关键字

相关文章
  • 方正中期:塑料库存偏低 维持高位震荡juc-375r
  • 西部期货:需求渐入淡季 塑料短期承压校园风云之黑道之神
  • 兴证期货:PTA限产达成 成本端或推涨letitbeme
  • 兴证期货:美糖难言转势 郑糖延续强势unlockerv1.8.6绿色正式版
  • 兴证期货:长协合同签订 煤价下行压力恰比天文台
  • 兴证期货:天胶单边上涨 短线逢低吸纳小伙狂喷壮壮
  • 兴证期货:市场预期乐观 铜价震荡上涨爱情学概论音译歌词
  • 神华期货:油价支撑有限 塑料震荡格局burstlyimagecache


  • 相关图文
    国信期货:开工率有上升 甲醇区间震荡血欲江湖
    国信期货:开工率
    国信期货:胶价遭遇爆炒 高位风险隐现unlockerv1.8.6绿色正式版
    国信期货:胶价遭
    神华期货:全球产量预增 郑糖冲高回落一号女捕快
    神华期货:全球产
    西部期货:需求渐入淡季 塑料短期承压校园风云之黑道之神
    西部期货:需求渐
    证金贵金属:美元调整金银反攻 欧银决议来袭
    证金贵金属:美元
    方正中期:PTA继续反弹 维持高位震荡上南魔灯
    方正中期:PTA继
    兴证期货:市场预期乐观 铜价震荡上涨爱情学概论音译歌词
    兴证期货:市场预
    中投期货:国储价格较高 白糖偏向多头变形计龚伟华
    中投期货:国储价

    ------分隔线----------------------------
    ------分隔线----------------------------