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华泰期货:美棉小幅波动 国内震荡偏弱74.55.154.145

www.jjszbgs.com 时间:2016-12-22 02:11 九江史志网
摘要 行情回顾:回顾本周,在USDA利空报告之后,随着美元上涨于原油上涨的共同影响,美棉继续处于震荡,ICE3月美棉合约最高触及72.43美分/磅,最低至70.65美分/

华泰期货:美棉小幅波动 国内震荡偏弱74.55.154.145

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  摘要

  行情回顾:回顾本周,在USDA利空报告之后,随着美元上涨于原油上涨的共同影响,美棉继续处于震荡,ICE3月美棉合约最高触及72.43美分/磅,最低至70.65美分/磅,最后报收于每磅70.97美分/磅,涨幅0.42%。国内方面,在现货持稳和PTA上涨的共同影响下,国内价格亦小幅震荡。截止周五下午收盘,郑棉1701合约一周涨30元/吨,跌幅0.19%,后面我们将继续跟踪PTA价格上涨带来的影响。美国棉市:加工进度方面,至12月1日,2016/17年度美棉新花加工总量233.35万吨,其中陆地棉226.51万吨,皮马棉6.85万吨。去年同期累计加工量为180.56万吨,其中陆地棉174.66万吨,皮马棉5.91万吨;出口方面,陆地棉净签约量总体 依然偏高,最新数据显示12.2-12.9当周美国净签约出口2016/17年度陆地棉为70652吨,装运49532吨,也创本年度新高,其中中国净签约2016/17年度美陆地棉19050吨。从以下统计表格来看,截止12月8日已签约量占年度出口67%,超过去年同期的56%,新年度美棉销售开端较好,后期我们将持续关注出口能否持续维持强劲。

  印度棉市:本周印度棉花新花价格上涨,马哈拉施特拉邦日上市量过万吨。S-6轧花厂提货价39150卢比/坎地(约73.90美分/磅),报价上调约0.7美分/磅。据印度2016/17上半年财政年度统计,,印度棉花出口总额为3.08亿美元,不足2015/16年同期的一半。2011及2012财政年度,棉花均位列印农产品出口榜首,自此后逐渐失守,目前屈居第12位。

  国内棉市:进入12月份,籽棉收购接近结束,新棉产量预计在460万吨左右,预计到17年3月抛储之际,新棉库存量在150万吨左右,总体而言届时国储能否正常轮出十分重要。CCindex指数(3128B)本周五报价15955元/吨,一周上涨50元/吨。而随着美联储第二次加息落地,近期人民币大幅贬值,进口纱结算成本快速增加,以印度C32S为例,仅近两日的人民币贬值即导致棉纱结算成本上升125元/吨。总结:从国际来看,美联储加息与原油价格上涨共同影响国际国内棉价。美国新棉近期北半球新棉上市的压力依然偏大,特别是当印度货币问题得以解决之后,后期市场情绪有待观察。从国内来看,大格局上看,16年国储轮出顺利,去库存较为成功,新年度库销比大幅下降41个百分点至135%,基本面进一步转好。进入12月份后籽棉收购接近结束,国储棉轮储消息传来,但近期下游纺织企业供销两旺,原油上涨带动PTA价格上涨最后使得替代品涤纶纤维价格快速上涨,对市场也形成了支撑。短期棉花将继续以震荡偏弱为主,投资者可以继续15200-16200区间内进行波段操作。

  行情回顾

  回顾本周,在USDA利空报告之后,随着美元上涨于原油上涨的共同影响,美棉继续处于震荡,ICE3月美棉合约最高触及72.43美分/磅,最低至70.65美分/磅,最后报收于每磅70.97美分/磅,涨幅0.42%。国内方面,在现货持稳和PTA上涨的共同影响下,国内价格亦小幅震荡。截止周五下午收盘,郑棉1701合约一周涨30元/吨,跌幅0.19%,后面我们将继续跟踪PTA价格上涨带来的影响。

  ICE主力合约走势               郑棉主力合约走势

华泰期货:美棉小幅波动

  资料来源:文华财经、华泰期货研究所

  全球棉市概览

  郑棉主力合约走势

  据美国农业部12月份发布的预测报告,16/17年度全球棉花产量2269.4万吨,调增20.8万吨;消费2435.5万吨,调减0.4万吨;期末库存1940.9万吨,调增18.3万吨;库存消费比79.66%,增0.81%。总体来看,偏空。

  美棉方面,USDA在12月的供需报告中将16/17年度产量调增7.9万吨至359.8万吨,消费下降3万吨至72.6万吨,期末库存增6.5万吨至104.5万吨。库存消费比30.97%,增加1.94个百分点。总体来看,报告偏空。

  国内方面,对16/17年度的产量USDA维持在457.2万吨,我们认为这个数据还有下调空间;消费上调5.4万吨在778.4万吨;期末库存1041.8万吨,上调5.4万吨;库存消费比133.47%,下降1.64%。对于国内棉花来说报告利多。

  印度方面,同样对16/17年度的产量维持在587.9万吨,我们认为后期仍存在下调可能;消费下调5.4万吨在517.1万吨、出口则维持在91.4万吨;期末库存增5.4万吨至256.8万吨;库存消费比42.2%,上调1.26%,总体报告偏空。

  全球以及主产国库销比走势

华泰期货:美棉小幅波动

  资料来源:USDA、华泰期货研究所

  全球供需平衡表              中国供需平衡表

华泰期货:美棉小幅波动

  资料来源:USDA、华泰期货研究所

  美国供需平衡表                  印度供需平衡表

华泰期货:美棉小幅波动

  资料来源:USDA、华泰期货研究所

  美国棉市分析

  据USDA最新统计,收割进度方面,截止11月27日收割进度为77%,去年同期为77%,5年平均为84%,总体收割进度偏慢。

  美棉优良率

华泰期货:美棉小幅波动

  美棉新花苗情统计

华泰期货:美棉小幅波动

  资料来源:中国棉花信息网、华泰期货研究所

  出口方面,陆地棉净签约量总体依然偏高,最新数据显示12.2-12.9当周美国净签约出口2016/17年度陆地棉为70652吨,装运49532吨,也创本年度新高,其中中国净签约2016/17年度美陆地棉19050吨。从以下统计表格来看,截止12月8日已签约量占年度出口67%,超过去年同期的56%,新年度美棉销售开端较好,后期我们将持续关注出口能否持续维持强劲。

  美国陆地棉出口年度对比

华泰期货:美棉小幅波动

  资料来源:中国棉花信息网、华泰期货研究所

  美棉周度签约量(包)             美棉周度装运量(包)

华泰期货:美棉小幅波动

  资料来源:wind、华泰期货研究所

  美棉历年出口市场份额变化         美棉本年度出口份额占比统计

华泰期货:美棉小幅波动

  资料来源:中国棉花信息网、华泰期货研究所

  CFTC期货净多持仓         CFTC期货+期权净多持仓

华泰期货:美棉小幅波动

  资料来源:wind、华泰期货研究所

  印度棉市分析




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