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神华期货:前低或有支撑 塑料区间震荡维库保健

www.jjszbgs.com 时间:2017-02-28 22:44 九江史志网
摘要:成本方面,目前PE价格远高于成本线,成本端利好支撑有限。供需方面,PE库存上升短期供应压力增大,而目前下游地膜需求进入消费旺季,需求偏强。综合来看,

神华期货:前低或有支撑 塑料区间震荡维库保健

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  摘要:成本方面,,目前PE价格远高于成本线,成本端利好支撑有限。供需方面,PE库存上升短期供应压力增大,而目前下游地膜需求进入消费旺季,需求偏强。综合来看,PE基本面偏中性,预计短期将持续在9600-10600区间震荡徘徊。当前PE期价跌至震荡区间下沿附近,短线空单在前低9600附近止盈观望;若在前低附近止跌趋稳则轻仓短多,总体以波段思维参与,依附区间上下沿高抛低吸波段操作。

  一、当前行情走势

  图1-1 LLDPE主力合约日K走势图

神华期货:前低或有支撑

  数据来源:文华财经、神华研究院

  图1-2 LLDPE现货价格及期现基差

神华期货:前低或有支撑

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  上周LLDPE期价呈震荡下探走势,主力合约1705最低下探至9565,周五收盘至9675,较前周末下跌210元/吨,周跌幅2.12%。现货方面,上周国内多数地区石化厂家出厂价下调200-300元,当前主力合约1705期价贴水主流现货价约250元/吨。

  二、PE基本面解析

  1、原油市场多空因素交织,油价短期区间震荡

  图2-1 WTI及布伦特原油期价

神华期货:前低或有支撑

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  上周油价窄幅震荡,美国WTI4月原油期价累计上涨0.54%收于54.02美元/桶,当前原油市场多空因素交织,短期区间震荡格局。利好方面,欧佩克和非欧佩克产油国处于全面履行降低原油供应协议的正轨上,整体减产履约率达86%。利空方面,美国上周原油库存连续第七周增加但增幅小于预期,同时美国钻探商连续第六周增加钻探活动,延续了长达九个月的钻探活动复苏之势。欧佩克达成减产协议后,美国页岩油钻井量不断地创出新高,加剧了市场对超供的担忧。预计WTI油价近一个月多可能在51-56美元/桶区间震荡徘徊。但中长期来看,产油国联合减产幅度大于美国页岩油的复苏产量,估计2017年上半年原油市场出现动态供应缺口的可能性较大,油价将趋向震荡上涨。

  2、上游原料乙烯价格窄幅波动

  图2-2 CFR东北亚乙烯、CFR东南亚乙烯价格走势图

神华期货:前低或有支撑

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  截止上周末,CFR东北亚乙烯价格相对前周末上涨10美元报1385美元/吨,CFR东南亚乙烯价格相对前周末下跌5美元报1145美元/吨,亚洲乙烯价格窄幅震荡。区域内乙烯裂解装置检修季,现货乙烯供应偏紧或将延续,预计乙烯价格多可能偏强震荡。

  3、PE库存累积上升、现货价下跌,下游农膜需求趋强

  图2-3 国内农膜月产量

神华期货:前低或有支撑

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  图2-4 国内LLDPE库存

神华期货:前低或有支撑

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  上周国内石化库存较前周增加7万吨,石化企业库存压力较大,多以降价去库存为主;原料贸易商库存量较大,出货不畅,市场价格延续下行。下游需求方面,PE功能膜需求跟进不畅,多以春棚需求为主,厂家订单积累不多,开工多维持在3-4成;地膜厂家订单继续积累,厂家开工多维持在6-7成,部分大厂已经接近满负荷生产;地膜需求进入消费旺季,需求偏强。

  三、后市展望及策略

  图3-1 LLDPE价格与油价

神华期货:前低或有支撑

  数据来源:文华财经、神华研究院

  技术上,5、10日均线空头排列,MACD绿柱略有缩短,KDJ三线处超卖区,短期技术偏空但处超卖状态。结合基本面来看:成本方面,目前PE价格远高于成本线,成本端利好支撑有限。供需方面,PE库存上升短期供应压力增大,而目前下游地膜需求进入消费旺季,需求偏强。综合来看,PE基本面偏中性,预计短期将持续在9600-10600区间震荡徘徊。当前PE期价跌至震荡区间下沿附近,短线空单在前低9600附近止盈观望;若在前低附近止跌趋稳则轻仓短多,总体以波段思维参与,依附区间上下沿高抛低吸波段操作。




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