当前位置: 九江史志网 > 财经新闻 > 正文>>

浙商期货:关注抛储成交 郑糖等待指引综琼瑶之容若下山

www.jjszbgs.com 时间:2017-03-09 23:34 九江史志网
报告导读 广西糖厂进入收榨期,截至3月3日已有24家糖厂收榨,同比增加11家,多数糖厂计划3月末收榨,产量将基本确认。广西公布二次联动,本年度糖厂成本上行,同

浙商期货:关注抛储成交 郑糖等待指引综琼瑶之容若下山

客户端 查看最新行情

  报告导读

  广西糖厂进入收榨期,截至3月3日已有24家糖厂收榨,同比增加11家,多数糖厂计划3月末收榨,产量将基本确认。广西公布二次联动,本年度糖厂成本上行,同时对来年蔗农种蔗积极性有大幅提振。目前市场上新糖供应压力较大,但受一号文件和保障措施立案调查结果暂未公布的支撑,市场下跌空间有限。关注2月产销数据,目前广东海南销售情况较佳,支撑市场。

  投资要点

  供应端——新糖供应及国储糖抛售或使后期糖价承压。

  需求端——节后假期因素已消退,下游食品加工企业对白糖的需求或相对节前有所减少。

  后市建议——2月产销数据利多,郑糖前期多单可持有,压力位6900,整体6700-7000震荡为主。

  1.白糖行情回顾

  图1:郑糖1705合约(单位:元/吨)

浙商期货:关注抛储成交

  资料来源:浙商期货研究中心、文华财经

  2月份,白糖下跌2.57%,郑糖其间打破6800支撑位,在6745至7010范围间震荡。广西糖厂已进入收榨季,但同比收榨有所提速,产量预估或下调。

  2.供应端

  2.1.巴西压榨进度

  2月上半月产糖0.9万吨,较1月下半月下降2万吨,因巴西糖厂基本结束了2016/17年度的压榨工作,巴西中南部开榨收榨时间段一般为5月至12月,东北部为9月至来年4月,巴西中南部种植的甘蔗约占巴西全国的90%。

  图2:巴西累计产糖量(单位:千吨)

浙商期货:关注抛储成交

  资料来源:浙商期货研究中心、UNICA

  从累计产糖量看,至2月上半月,巴西中南部累计产糖3,527万吨,虽仍是历年同期最高,但总产量的领先幅度在榨季后期回落,且低于此前预期。

  巴西中南部糖厂已基本收榨,因此,2月上半月产量相对巴西总体产量微乎其微。16/17年度巴西中南部榨季基本结束,后续关注点转移至17/18年度巴西的产量情况。目前Daragro预估17/18年度巴西中南部糖产量为3,680万吨,甘蔗产量料为6.12亿吨,2016/17年度糖产量为3,562万吨,甘蔗产量为6.055亿吨,因有利降雨以及良好的植保提升了产量前景。

  2.2.新开榨季进度

  当前除云南外,各地糖厂基本进入收榨季,据新闻信息整理,当前全国仍处于榨期的糖厂数量约为159家。

  图3:2016/17年度开榨进度(单位:家)

浙商期货:关注抛储成交

  资料来源:浙商期货研究中心

  图4:广西历年开榨进度(单位:家)

浙商期货:关注抛储成交

  资料来源:浙商期货研究中心

  广西方面,在2月13日拉开16/17榨季广西收榨的序幕,第一家糖厂在当日顺利完成收榨,同比15/16榨季推迟一天。

  截至3月1日据广西糖网不完全统计,广西已有18家糖厂收榨,同比多出7家,已经收榨糖厂的日设计产能约为9.7万吨/日,同比增加3.9万吨/日。按照糖厂的收榨计划,预计在3月上旬广西将有超过半数的糖厂收榨,广西也将进入收榨的高峰期,但是由于天气与砍蔗不及时等因素的影响,收榨时间可能存在些许的差异。

  值得关注的是2月末广西物价局糖业发展办公室发布了《关于2016/2017年榨季糖料蔗收购价格实行提前联动的紧急通知》,决定本榨季糖料蔗收购价格实行提前挂钩联动。榨季结束后,自治区将对食糖销售价格进行核定。一级白砂糖平均含税销售价格超过6800元/吨的部分,制糖企业按6%的比例与蔗农进行二次结算;当一级白砂糖平均含税销售价格低于6800元/吨时候,不再实行二次结算,,蔗农也不需要将多得的蔗价款退还制糖企业

  经过计算后,糖厂将提前兑付每吨20元的二次结算蔗款给蔗农,并于一个月内结清,不得延误。也就是说,本榨季糖厂的甘蔗收购成本从原来的480元/吨,增加至500元/吨。一方面,二次结算使得本榨季糖厂的吨糖含税完全成本增加2.7%至6030元/吨,成本支撑小幅抬升;另一方面,在甘蔗种植前提前实行二次结算,主要是为了促进蔗农种蔗的预期,预计下榨季的甘蔗种植面积将有所增加,而且从本榨季压榨情况来看,不少蔗农预留了良种做种,准备来年扩大种植,下榨季甘蔗增产预期升温。

  整体来看,对于本次提前兑付二次联动价格,对市场的影响将分为两个时间段,一个是本榨季内,生产成本抬升对糖价支撑小幅提升,一个是下榨季,预期甘蔗产量将增加,2017/18榨季供应缺口将缩小或直接扩入供应过剩,糖价或承压。

  2.3.进口情况

  中国1月进口了410,000吨糖,较去年同期增加42%,1月糖进口量为去年9月以来最高水准。

  图5:国内历年白糖单月进口量(单位:万吨)

浙商期货:关注抛储成交

  资料来源:浙商期货研究中心

  中国是全球最大的糖采购国,去年全球糖价高企以及中国政府一直在向国内市场释放储备糖导致中国糖进口量下降至五年来最低水准,不到300万吨。2016/17年度(10月-1月)共进口白糖87万吨,较上一年度下降37.9%。

  图6:国内历年白糖累计进口量(单位:万吨)

浙商期货:关注抛储成交

  资料来源:浙商期货研究中心

  近期,国内外价差基本主要随着外盘行情变动,进口价差位较1月有所扩大。由于预期全球食糖主产国将增产,使得原糖承压回落,下破20美分,进口利润扩大。1月进口量为41万吨,同比增加12万吨,环比增加19万吨。

  图7:现货进口价差(单位:元/吨)

浙商期货:关注抛储成交

  资料来源:浙商期货研究中心

  2.4.国储糖抛储情况




关键字

相关文章
  • 浙商期货:国棉抛储启动 初期棉价上涨王佩瑜简历
  • 浙商期货:仍处多空博弈 天胶宽幅震荡金牌魔术团第一期
  • 浙商期货:库存增加明显 甲醇不宜做多山猫之王的野蛮面具
  • 浙商期货:多空因素交织 锌价维持震荡你是我的谁张含韵
  • 浙商期货:旺季供应偏紧 铜价有望冲高笑傲封神也yy
  • 银河期货:内外糖市弱势 等待政策明朗八神智能天下网
  • 国信期货:国际糖市缺口 国内糖市压力苏孔cp
  • 中州期货:郑糖震荡阴跌 远近价差扩大狼爱上羊绝焰焚天
  • 兴证期货:美糖难言转势 郑糖延续强势unlockerv1.8.6绿色正式版
  • 国信期货:天气成为焦点 糖价易涨难跌雪花音译


  • 相关图文
    方正中期:塑料库存偏低 维持高位震荡juc-375r
    方正中期:塑料库
    国信期货:现货成交不畅 胶价区间震荡上海海关学院课程中心
    国信期货:现货成
    方正中期:多次试探反弹 鸡蛋震荡承压s6000mnt
    方正中期:多次试
    兴证期货:长协合同签订 煤价下行压力恰比天文台
    兴证期货:长协合
    华泰期货:原糖跌跌不休 内糖打破震荡保印说新闻
    华泰期货:原糖跌
    兴证期货:市场预期乐观 铜价震荡上涨爱情学概论音译歌词
    兴证期货:市场预
    瑞达期货:郑棉需求转好 关注国储抛售金骏秀
    瑞达期货:郑棉需
    中投期货:多头趋势不变 沪锌上涨放缓邪恶暴君的笨笨娘亲
    中投期货:多头趋

    ------分隔线----------------------------
    ------分隔线----------------------------