当前位置: 九江史志网 > 财经新闻 > 正文>>

神华期货:PTA回调有限 逢低回补多单狂欲的庄园

www.jjszbgs.com 时间:2017-03-13 15:38 九江史志网
摘要:成本方面,初始端油价短期区间震荡但中期趋向上涨,成本端将利好支撑PTA。供需方面,当前PTA动态供应略偏紧,PTA生产利润回落至盈亏平衡点附近,厂商生产

神华期货:PTA回调有限 逢低回补多单狂欲的庄园

客户端 查看最新行情

  摘要:成本方面,初始端油价短期区间震荡但中期趋向上涨,成本端将利好支撑PTA。供需方面,当前PTA动态供应略偏紧,PTA生产利润回落至盈亏平衡点附近,厂商生产积极性受挫,PTA继续回落下探空间有限。在油价中期趋向上升而供需面偏利好的情况下,PTA短期回调不改中期偏多格局;多头待回调至5500附近逢低逐步回补多单,总体以逢回调做多思维参与。

  一、本月行情回顾

  图1PTA主力合约日K走势图

神华期货:PTA回调有限

  数据来源:文华财经、神华研究院

  图2PTA现货价格及基差

神华期货:PTA回调有限

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  PTA期价在2月份呈冲高回落走势,主力合约1705最高上冲至5912,最低下探至5510,月末收于5568元/吨,较前月末下跌88元/吨,月跌幅1.56%,持仓减少13.05万手至224.72万手。现货方面,截至2月末主流内盘PTA价格累计下跌115元至5425元/吨,主力合约1701期货价相对现货价升水约140元/吨。

  二、PTA基本面解析

  1、初始端原油:多空因素交织,油价短期持续区间震荡格局

  (1)美国原油库存持续累积上升令油价承压

  图3美国原油及汽油库存

神华期货:PTA回调有限

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至2月24日当周EIA原油库存增加150.1万桶,录得八连增,增幅低于预期300万桶,高于前值56.4万桶。当周EIA汽油库存减少54.6万桶,降幅低于预期150万桶和前值262.8万桶。在EIA公布上周美国原油库存数据后,,美国原油和布伦特原油价格显示保持涨幅,但随后产量因素再度令油价承压,迅速抹平日内涨幅后转为下跌。

  (2)美国原油产量近半年呈逐步回升态势

  油服公司贝克休斯公布数据显示,3月3日当周,石油钻井机增加7台至609台,为连续第七周增加。美国原油产量相对前月末产量增加11.7万桶至903.2万桶/日,美国原油产量近半年呈逐步回升态势。

  图4美国原油日产量

神华期货:PTA回调有限

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  (3)产油国联合减产VS美国页岩油复苏,油价短期区间震荡

  图5WTI原油及布伦特原油期货价

神华期货:PTA回调有限

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  油价2月份呈区间震荡走势,美国原油4月合约期价最高上冲至55.03美元最低下探至51.86美元/桶,2月末收盘在54美元/桶,累计月涨幅1.03%;当前原油市场仍处多空因素交织状态。利多方面,欧佩克成员国在2月进一步减产后,对减产协议的执行率进一步上升至约94%;而俄罗斯2月原油减产量仍保持在10万桶/日,仅达到减产协议要求水准的三分之一;欧佩克和非欧佩克产油国减产总体达88%左右,减产协议执行率较高利好支撑油价。利空方面美国原油产量及库存持续回升利空打压油价,美国页岩油产量增加将部分抵消欧佩克减产协议的影响;总体来看,欧佩克和非欧佩克达成的减产幅度高于美国原油产量增幅,估计2017年上半年原油市场出现动态供应缺口的可能性较大;同时随着原油炼厂开工高峰到来,目前处在创纪录水平的美国原油库存可能很快触顶回落,将有助于油价反弹上涨,或冲高至60美元/桶。

  2、上游原料PX及PTA生产利润

  (1)上游原料PX生产利润处偏高水平

  图6PX生产利润

神华期货:PTA回调有限

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  2月份,FOB韩国PX价格相对前月末累积上涨3美元至887.3美元/吨,CFR日本石脑油累积下跌3.5美元至485.63美元/吨,PX生产利润约87美元/吨,处阶段性偏高水平。

  (2)PTA生产处盈亏平衡点附近

  图7国内PTA生产利润

神华期货:PTA回调有限

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  PTA价格下跌而上游原料PX价格小幅反弹,PTA生产盈利幅度下降至盈亏平衡点附近,处小幅盈利状态。

  3、PTA当前动态供应略偏紧

  图8PTA、聚酯工厂及江浙织机负荷率

神华期货:PTA回调有限

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  图9PTA库存天数及注册仓单

神华期货:PTA回调有限

  数据来源:Wind资讯、神华研究院

  2月份,PTA负荷率小幅回升至75%附近,而下游聚酯工厂负荷率环比回升10.77%至86.8%附近;春节过后,纺织厂逐渐恢复开工,终端纺织负荷率环比大幅回升65%至80%相对高位。当前PTA动态供应略偏紧。库存方面,截止2月末,PTA工厂库存天数维持在3.5天,聚酯工厂库存天数为5天;当前PTA工厂库存处中低水平,下游聚酯工厂库存处中偏高水平。因PTA期价升水现货价,PTA注册仓单呈持续流入状态;截至2月28日,PTA的注册仓单相对1月末增加6960万张至24.04万张,创近几年新高。

  三、行情展望及策略

  图10PTA主力合约周K走势图

神华期货:PTA回调有限

  数据来源:文华财经、神华研究院




关键字

相关文章
  • 神华期货:库存供应压力 铁矿远约震荡我成了令狐冲
  • 神华期货:前低支撑较强 塑料区间震荡上原kara
  • 银河期货:PTA冲高回落 下方空间有限湖南卫视直播大哥网
  • 神华期货:前低或有支撑 塑料区间震荡维库保健
  • 神华期货:PTA供需转好 逢低回补多单疯狂猜成语生日反斗
  • 方正中期:PTA继续反弹 维持高位震荡上南魔灯
  • 兴证期货:PTA限产达成 成本端或推涨letitbeme
  • 神华期货:油价强势拉涨 PTA震荡上行黄安瑜图片
  • 神华期货:全球产量预增 郑糖冲高回落一号女捕快
  • 神华期货:油价支撑有限 塑料震荡格局burstlyimagecache


  • 相关图文
    华泰期货:煤矿安检支撑 动煤跌势放缓小海棠今日密码
    华泰期货:煤矿安
    华安期货:上涨动能透支 沪胶宽幅震荡爱的鼓励节拍
    华安期货:上涨动
    华泰期货:沪胶多头思路 可逢回调买入双孤情仇
    华泰期货:沪胶多
    国信期货:替代品走强下 棉价获得支撑虐杀原形2附近实验小队
    国信期货:替代品
    海炜寒:EIA利多原油震荡下行 黄金即将开启反弹风暴
    海炜寒:EIA利多原
    方正中期:供应紧张后移 鸡蛋远期可期长安d101
    方正中期:供应紧
    华泰年报:弹性产量调节 动煤高位震荡亳州李井泉
    华泰年报:弹性产
    华泰期货:美棉小幅波动 国内震荡偏弱74.55.154.145
    华泰期货:美棉小

    ------分隔线----------------------------
    ------分隔线----------------------------