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兴证期货:政策利好支撑 煤价维稳运行下弦月by末回

www.jjszbgs.com 时间:2017-03-14 22:39 九江史志网
内容提要 2月份,动力煤期货价格盘整上行。节后受产能调整政策预期、两会环保政策预期、以及通胀预期等影响,煤炭市场受到一定的提振;加之港口煤炭库存维持低位

兴证期货:政策利好支撑 煤价维稳运行下弦月by末回

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  内容提要

  2月份,动力煤期货价格盘整上行。节后受产能调整政策预期、两会环保政策预期、以及通胀预期等影响,煤炭市场受到一定的提振;加之港口煤炭库存维持低位,资源相对紧张,现货价格企稳反弹,促使动力煤期货逐渐走高,并突破580一线关口。主力合约ZC1705报收580.4元/吨,月涨42.4元/吨,涨幅为7.88%;持仓26.3万手,成交233.0万手,大幅放量增仓。

  截至3月1日,环渤海动力煤价格指数报589元/吨,较前一月上涨1元/吨,环比上涨0.17%。由于煤矿复产缓慢,煤炭产量仍处低位,同时工业企业全面复工,下游煤电需求持续增多,导致港口库存不断回落,部分煤种供不应求,为煤炭价格提供了一定的支撑;加之供暖季后“276个工作日”的再度可能实施,为市场信心带来了一定的提振,促使BSPI指数企稳反弹。

  进入3月份,“两会”召开,基建投资预期不断加大,钢铁煤炭去产能政策公布,扎实有效去产能,供给侧改革继续加码,同时环保政策也将进一步强化,政策对于煤炭市场的利好支撑依然存在。

  短期动力煤供应偏紧,港口库存下降,现货价格上涨,对动力煤市场起到一定的提振;但随着供暖季逐渐进入尾声,煤炭需求将有所下降,同时“两会”后煤炭生产或逐渐放开,届时市场供给偏紧情况将会有所缓解,后期煤价下行压力依然较大。

  整体来看,受到政策预期影响,加之期货价格存在一定的贴水,预计短期动煤仍将以宽幅震荡调整为主。

  1信息回顾

  1.1PMI表现乐观,经济前景向好

  2017年3月1日,国家统计局发布数据显示,2017年2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%,比上月上升0.3个百分点,连续7个月维持在荣枯线上方。制造业PMI已连续5个月保持在51.0%以上,表明制造业继续保持稳中向好的发展态势。同期,2月财新中国制造业PMI为51.7,比上月高出0.7个百分点,显示制造业整体运行连续六个月扩张。

  整体来看,2月官方PMI和财新PMI均现回升,制造业继续升温,市场需求正在回升,经济前景向好;但尚不能断言趋势形成,二季度或是关键窗口期。

  1.2国家能源局发布《2017年能源工作指导意见》

  2月17日,为了做好2017年能源工作,进一步深化能源供给侧结构性改革,推进“十三五”规划全面实施,国家能源局研究制订了《2017年能源工作指导意见》。

  《意见》提出,全国能源消费总量控制在44亿吨标准煤左右。非化石能源消费比重提高到14.3%左右,天然气消费比重提高到6.8%左右,煤炭消费比重下降到60%左右。全国能源生产总量36.7亿吨标准煤左右。煤炭产量36.5亿吨左右,原油产量2.0亿吨左右,天然气产量1700亿立方米左右(含页岩气产量100亿立方米左右)。同时《意见》还指出,全年力争关闭落后煤矿500处以上,退出产能5000万吨左右。

  1.3商务部:2月19日起暂停进口朝鲜原产煤炭

  2月18日,商务部海关总署发布2017年第12号公告称,为执行联合国[微博]安理会第2321号决议,根据《中华人民共和国对外贸易法》和商务部、海关总署2016年第81号公告,本年度暂停进口朝鲜原产煤炭(包括海关已接受申报但尚未办理放行手续的煤炭)。

  该公告自2017年2月19日起执行,有效期至2017年12月31日。

  1.4今年3月至年底全国煤矿将进行安全检查

  2月20日,国家安全监管总局召开全国安全生产工作视频会议,对开展煤矿全面安全“体检”专项工作作出安排。

  国家安全监管总局副局长、国家煤矿安监局局长黄玉治强调,3月至年底,对全国所有煤矿及其上一级公司进行全面安全“体检”,这是国家安全监管总局和国家煤矿安监局落实安全监管执法职责,防范遏制重特大事故而采取的一项重要举措。

  1.5大部分煤企建议政府应完全恢复276减量化生产

  2月21日,参加中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会联合召开的大型煤企会议的企业均认为2017年市场形势严峻、市场压力较大、煤价下行压力大,煤炭去产能是个长期的过程,所以均建议供暖期后恢复276工作日,支持政府完全恢复至去年的276减量化生产。不过这一提议至今未见相关部门明确表态。

  1.6特朗普签署法案废除奥巴马煤矿监管政策

  2月16日,美国总统特朗普签署法案,将美国内政部一项煤矿废弃物监管法案作废。该法案废除了露天开采办公室的《河流保护法规》,该法规规定了保护地下水免受煤矿废水污染的相关条例,于去年12月份颁布。

  1.7美联储很可能在3月会议上加息

  3月4日,美联储主席耶伦(JanetYellen)在芝加哥高管俱乐部发表讲话。耶伦称,若就业及通胀状况的发展形势仍旧符合我们的预期,则3月加息将是合适之举。此外,美联储副主席费希尔(StanleyFischer)也发表了讲话,称他强烈支持美联储同僚近期发表的信息;如果利率预期方面存在有意识的努力,他将加入。

  耶伦讲话结束后,美联储3月加息概率为96%,6月为98.1%。

  2行情回顾

  2.1动力煤期价走势

  2月份,动力煤期货价格盘整上行。节后受产能调整政策预期、两会环保政策预期、以及通胀预期等影响,煤炭市场受到一定的提振;加之港口煤炭库存维持低位,资源相对紧张,现货价格企稳反弹,促使动力煤期货逐渐走高,并突破580一线关口。主力合约ZC1705报收580.4元/吨,月涨42.4元/吨,涨幅为7.88%;持仓26.3万手,成交233.0万手,大幅放量增仓。

  图1:动煤ZC1705行情走势

兴证期货:政策利好支撑

  数据来源:兴证期货研发部,文华财经

  2.2持仓情况

  截至3月3日,主力合约ZC1705前20名持买仓量由45598手增至86976手,前20名持卖仓量由39734手增至85520手;ZC合约前20名持买仓量101309手,前20名持卖仓量97448手。从机构层面看,多方较空方的优势有所缩窄。

  图2:ZC1705合约多空双方持仓情况

兴证期货:政策利好支撑


兴证期货:政策利好支撑

  数据来源:兴证期货研发部,郑州商品交易所

  3现货市场

  3.1环渤海价格指数




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