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瑞达期货:玻璃成本回落 震荡区间下移英雄无敌之卡巴斯基

www.jjszbgs.com 时间:2017-04-06 11:49 九江史志网
一季度,玻璃行业开展淘汰落后产能专项督查引发市场推升玻璃期价,而北方地区环保督查导致深加工企业开工下滑及生产企业库存回升,玻璃期价呈现冲高回落的走势。

瑞达期货:玻璃成本回落 震荡区间下移英雄无敌之卡巴斯基

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  一季度,玻璃行业开展淘汰落后产能专项督查引发市场推升玻璃期价,而北方地区环保督查导致深加工企业开工下滑及生产企业库存回升,玻璃期价呈现冲高回落的走势。展望二季度,玻璃行业去产能及环保政策对供给端构成潜在影响,而房地产行业增速趋缓及下游需求不确定性增加压制期价上行空间,玻璃生产成本回落将使得玻璃运行区间趋于下移,玻璃期价将延续宽幅震荡走势,玻璃1709合约有望以1120-1380区间波动为主。

  一、基本面分析

  (一)、宏观经济方面

  国家统计局公布的经济数据显示,2月份制造业PMI为51.6%,比上月上升0.3个百分点,制造业发展继续向好。国内外需求有所改善,进出口继续回稳。2月份,CPI环比下跌0.2%,同比上涨0.8%。同比较上月回落。CPI环比下跌0.2%,同比上涨0.8%。同比较上月回落1.7个百分点。猪肉、鲜菜两大类的价格由增转降,合计影响CPI同比涨幅回落1.21个百分点。同时去年同期的高基数也促成了本月CPI的超低位表现。PPI环比上涨0.6%,同比大幅上涨7.8%,涨幅扩大0.9个百分点,创逾8年新高。黑色、有色、煤炭、石油、化工等行业持续领涨,叠加去年的低基数效应,助推了CPI的走势再创新高。CPI已见顶回落,PPI的改善趋势与经济的边际向好相一致。2月份,我国出口增长4.2%,较上月大幅回落;进口增长44.7%,继续大幅上扬;贸易逆差603.6亿元,自2014年2月以来首现逆差。大宗商品价格上涨导致进口额大幅上升,供给侧改革下内需增加使得进口需求增加,从而使进口升幅明显。另外出口增幅有所回落,大部分原因仍应归结于春节扰动。1-2月的工业、投资及消费数据稳中有升。基建年初大发力,助推了投资增长延续。基建同比增长27.3%,增速比去年全年提高9.9个百分点。而民间投资也从低谷加快修复,比上年全年加快3.5个百分点,为上年3月份以来的最快增速。消费受季节性因素影响表现稍弱,增速比上年同期回落0.7个百分点。1-2月份,规模以上工业企业利润总额同比增长31.5%,增速比上年12月份加快29.2个百分点,比上年全年加快23个百分点。工业品价格的回升和生产加快、成本降低是导致本月行业经济效益差异的主要原因。PPI的连创新高以及工业增加值的平稳增长都是企业利润改善的明显信号,而单位成本和单位费用下降加快也进一步拉大了利润的空间。1-2月份工业企业效益增长加快,去产能、去杠杆、降成本成果显著。

  两会中政府工作报告体现了今年的政策基调稳中求进,主要预期目标是国内生产总值增长6.5%左右,仅提底线要求,稳增长难度有所下降。将继续实施积极的财政政策和稳健中性的货币政策,确保经济运行在合理区间。总的来看,1-2月经济数据呈现回稳增长态势,投资增长远超预期,消费增速整体平稳,外贸数据恢复增长。工业经济总体仍呈平稳向好的运行态势,工业效益显著上升。可见,去产能、去库存、去杠杆稳步推进,企业效益维持稳定增长,供给侧改革效果突出,经济呈现稳中趋升态势。

  (二)玻璃供需方面

  1、玻璃供应状况

  国家统计局数据显示,1-2月份平板玻璃产量为12939万箱,同比增长5.7%,增速较2016年同期提升了7.6个百分点,玻璃产量延续增长态势。截至3月下旬,全国共有357条浮法玻璃生产线,总产能为12.76亿重量箱;实际正常在产的生产线约233条,生产线开工率为65.27%,在产产能为9.1亿重量箱,较上年同期增长6.8%,产能利用率为71.3%,在产白玻产能为8.46亿重量箱;浮法玻璃库存为3367万重量箱,较上年四季度增加197万重量箱,增幅为6.2%,其中白玻库存为2943万重箱,较上年四季度增加216万重箱,整体今年一季度库存呈现回升。由于前期华北、华东地区冷修产线复产增加,玻璃产量延续增长势头。

瑞达期货:玻璃成本回落



瑞达期货:玻璃成本回落

  2、平板玻璃出口情况

  据海关总署统计数据显示,1-2月全国平板玻璃累计出口3589万平方米,较上年同期相比增长15.3%;累计出口金额为23609万美元,同比增长28.5%。其中,1、2月全国平板玻璃分别出口1996、1593万平方米,与上年同期相比增幅较为明显;出口金额分别为1.4、0.95亿美元,1月份增幅较为显著。

  前2月平板玻璃出口量同比保持较快增长,当前玻璃价格处于相对高位,出口金额同比继续增长。

瑞达期货:玻璃成本回落

  3、下游需求状况

  一季度国内现货市场整体呈现高位震荡走势,华北地区整体震荡回落,华中华东华南地区涨跌互现。截止到3月28日,中国玻璃综合指数为1058.33,较上年四季度下跌8.47,跌幅为0.79%;玻璃价格指数为1065.72,较上年四季度下跌12.98,跌幅为1.2%;玻璃市场信心指数为1028.77,较上年四季度上涨9.56,涨幅为0.94%。

  春节以来玻璃现货市场整体走势不及预期,厂家库存压力增加明显。从现货市场价格看,由于玻璃价格处于相对高位,提涨速度和幅度均低于去年同期水平;加工企业开工后订单情况一般,部分厂家需要依靠新承接订单来采购玻璃。沙河地区整体库存回升,由于受环保严查影响,玻璃加工行业停产较多影响需求。华南和华中地区市场价格稳定为主,部分厂家相对灵活的销售政策。今年以来纯碱价格出现大幅回落,而煤炭价格波动较为剧烈使得燃料成本变化较大,受纯碱下跌影响玻璃生产成本出现下降;二季度,北方地区加工企业玻璃需求有望逐渐恢复,但梅雨季节将导致南方地区采购需求季节性放缓;整体上,玻璃现货市场处于僵持阶段,通过时间换空间的方式延续当前相对高位的价格。

瑞达期货:玻璃成本回落

  (三)房地产行业

  1、房地产开发投资完成情况




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