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广州期货:烯烃震荡下行 月底逐步企稳航天员出仓

www.jjszbgs.com 时间:2017-05-03 19:18 九江史志网
一、行情回顾 2017年4月国内塑料市场总体呈震荡下行走势。主力合约L/PP1709期价月初上行,月中下挫,月末出现反弹。截至4月28日,L1709收于8880元/吨,环比下跌1

广州期货:烯烃震荡下行 月底逐步企稳航天员出仓

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  一、行情回顾

  2017年4月国内塑料市场总体呈震荡下行走势。主力合约L/PP1709期价月初上行,月中下挫,月末出现反弹。截至4月28日,L1709收于8880元/吨,环比下跌1.99%;PP1705收于7849元/吨,环比下跌3.21%。

  二、宏观要闻

  美国4月22日当周首次申请失业救济人数25.7万,预期24.5万,前值为24.3万;美国4月15日当周续请失业救济人数98.8万,预期200.5万,前值197.81万;美国第一季度实际GDP年化季率初值2.1%,预测值1.2%;美国3月成屋签约销售指数月率-0.8%,前值5.5%,预测-1%。

  欧元区4月CPI年率1.9%,前值1.5%,预期1.8%;欧元区4月经济景气指数109.6,预测值108.1,前值108;欧元区至4月27日欧洲央行[微博]主要再融资利率0%,公布值0%。

  日本至4月27日央行利率决定为-0.1%,预期-0.1%,前值-0.1%。德国5月Gfk消费者信心指数10.2,预期9.9,前值9.8。

  中国第一季度GDP年率6.9%,预测6.8%,前值6.8%;中国3月M2货币供应年率10.6%,预期11.1%,前值11.1%;中国3月CPI年率0.9%,预期1%,前值0.8%。

  三、产业状态

  1、原油及单体走势

  图1、美国商业原油库存  

广州期货:烯烃震荡下行

  图2、美国汽油需求

广州期货:烯烃震荡下行

  数据来源:Wind,广州期货

  利比亚两处油田重新启用,市场担心石油需求季节性下降加剧市场供应过剩,国际油价跌至一个月来最低点。周四(4月27日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年6月期货结算价每桶48.97美元,比前一交易日下跌0.65美元,跌幅1.3%,交易区间48.2-49.43美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2017年6月期货结算价每桶51.44美元,比前一交易日下跌0.38美元,跌幅0.7%,交易区间50.45-51.75美元。

  美国能源信息署数据显示,截至4月21日当周,美国原油库存下降,汽油库存和馏分油库存上升。美国原油库存量5.28702亿桶,比前一周下降364.1万桶;美国汽油库存总量2.41041亿桶,比前一周上升336.9万桶;馏分油库存量为1.50917亿桶,比前一周上升265.1万桶。

  图3、LLDPE产业链裂解价差  

广州期货:烯烃震荡下行

  图4、PP产业链裂解价差

广州期货:烯烃震荡下行

  数据来源:Wind,广州期货

  本月石脑油价格、丙烯价格下跌,乙烯价格上涨。截至4月27日,日本石脑油为453.25美元/吨,环比下跌16.38美元/吨。乙烯单体CFR东北亚收于1205美元/吨,环比上涨65美元/吨。丙烯单体FOB韩国收于795美元/吨, 环比下跌46美元/吨。

  2、石化利润及装置动态

  图5、油基聚乙烯生产利润   

广州期货:烯烃震荡下行

  图6、油基聚丙烯生产利润

广州期货:烯烃震荡下行

  数据来源:Wind,广州期货

  本月石化厂报价整体下调幅度较大。LLDPE方面,当前7042主流出厂价格为8850-9300元/吨;PP拉丝方面,当前T30S主流出厂价格为7700-8100元/吨。截至4月27日,油制LLDPE理论生产利润为2196元/吨,较上月生产利润下降290元/吨;油制PP理论生产利润为1440元/吨,较上月生产利润下降200元/吨。PE装置开工率为88.07%,PP装置开工率为81.52%。

  3、期现价差与跨月价差

  图7、LLDPE基差       

广州期货:烯烃震荡下行

  图8、PP基差

广州期货:烯烃震荡下行

  数据来源:Wind,广州期货

  本月LLDPE基差和PP拉丝基差趋小。截至4月28日,LLDPE华东市场价与主力合约L1705收盘价的基差为-81元。PP华东市场价与主力合约PP1705收盘价的基差为-81元。

  跨期方面,4月28日,LLDPE 9月合约较1月合约升水35元/吨,PP 9月合约较1月合约贴水26元/吨。

  4、下游开工及利润状况

  图9、农膜开工率      

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  图10、农膜与原料价差

广州期货:烯烃震荡下行

  数据来源:卓创资讯,广州期货

  月初农膜需求逐渐由旺转淡,本月原料价格延续跌势,农膜需求清淡,停机厂家增多。厂家原料延续刚需采购为主,随用随拿。农膜价格弱势整理,双防膜主流报价10700-10900元/吨,地膜主流价格9700-9900元/吨。本周PE功能膜订单跟进不畅,个别大厂维持低位开机,开工率在1-3成,其他厂家转入停机检修设备。日光温室膜生产处于淡季,厂家多停机生产。本周地膜需求继续转弱,华北、华东、西南、西北地区需求基本结束,只有东北和内蒙古部分地区仍有存有需求,少量大厂多维持一定开机,部分企业已经停机生产。

  图11、塑编行业开工率    

广州期货:烯烃震荡下行

  图12、BOPP膜厂库存

广州期货:烯烃震荡下行

  数据来源:卓创资讯,广州期货

  本月塑编企业开工率维持在70%上下。BOPP价格与原料价格基本保持齐涨齐跌,随着PP期价月底小幅上涨,成本端带给BOPP市场的拖累度下滑。

  5、库存及仓单

  图13、PE库存图     

广州期货:烯烃震荡下行

  图14、PP库存图

广州期货:烯烃震荡下行

  数据来源:中塑资讯,广州期货

  国内库存方面,截至4月21日,国内PE库存环比上周上升2.2%;PP库存环比上周下降4.13%。标准仓单方面,截至4月28日,LLDPE期货主力合约仓单203手,PP期货主力合约仓单660手。

  四、技术分析




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