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瑞达期货:矿山产能释放 铁矿反弹抛空小神仙电脑乐园

www.jjszbgs.com 时间:2017-05-11 19:00 九江史志网
5月份铁矿石价格走势或将冲高回落。由于国际矿山二季度新增产能释放及国内矿山步入复产高峰时期,整体上供应量将维持宽松格局,对于终端需求分析,钢厂开工率仍

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  5月份铁矿石价格走势或将冲高回落。由于国际矿山二季度新增产能释放及国内矿山步入复产高峰时期,整体上供应量将维持宽松格局,对于终端需求分析,钢厂开工率仍处于回升阶段对于铁矿石需求整体强劲,但在铁矿石高库存、矿山高产能的环境下,现货供应将维持宽松格局。

  第一部分产业链分析

  (一)现货市场

  4月份,国内外铁矿石现货价格承压下行,首先国内矿山产能利用率明显增加,各主产区铁精粉产量都有所提升。由于外矿价格持续走低,国产矿价格下跌略有滞后,故钢厂方面更倾向于采购港口外矿。其次,外矿在高库存及澳洲巴西发货量仍维持高位水平的情况下,62%铁矿石普氏指数由月初每吨79.25美元下跌至月底66.1美元,月跌幅超15%。虽然,目前钢厂开工率维持高位且铁矿原料库存回落,对铁矿石价格有一定支撑,但从澳洲及巴西发货量分析,后市铁矿石现货市场供应将维持宽松格局。

瑞达期货:矿山产能释放

  (二)进出口

  据海关统计,2017年3月份国内铁矿石的进口量为9556万吨,仅比2015年12月进口量9627万吨的月度记录低1%。今年一季度,铁矿石总进口量增长了12%,达到2.71亿吨,创出一个季度的纪录高点。受国内钢厂需求强劲及价格大涨带动,澳洲和巴西铁矿石发运维持高位,此外,国外非主流矿山在价格上涨刺激下,出口至中国的铁矿石增量也较为明显。

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  (三)港口库存

  据Mysteel统计数据显示,截止4月21日全国45个主要港口铁矿石库存为13135万吨,较上月底13456万吨,减少2.38%,4月份连续三周出现港口库存下降,只是降幅甚微。另外,从主产国巴西、澳洲铁矿石发货总量分析,截止4月23日发货量分别为2567.5万吨、6137.9万吨,较上月减少6.8%及0.9%。据悉,当前港口与厂内库存均出现回落,但海漂库存增加明显,样本铁水产量仍小幅上扬。

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  (四)矿山开工率

  4月份国内矿山开工率继续回升,据数据显示,截止4月14日国内矿山达产率为51.5%,较上月同期增加3.4%,其中规模在100万吨以上大型矿山产能利用率为63%;规模在30-100万吨之间的中型矿山产能利用率为27.8%;规模在30万吨以下小型矿山产能利用率为28.1%。

  从矿山规模来看,大、中型矿山产能利用率相对稳定,而小型矿山开工率明显提升。随着国内矿山开工率上升及库存增加,后市铁矿石供应环境将更加宽松。

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  (五)高炉开工率

  据统计数据显示,春节过后全国高炉开工率逐步上行,由72.24%提升至当前的77.9%,而唐山高炉开工率也逼近80%关口。据国家统计局数据显示,2017年3月粗钢产量同比增长了1.8%,至7200万吨,这意味日均产量可达232.3万吨,高于去年6月录得的月度最高。一季度产钢量为2.011亿吨,同比增长4.6%。由于当前钢厂吨钢利润仍相对可观,极大刺激钢铁企业的增产积极性。市场预计全年粗钢产量增幅在5%左右,比2016年亦有较多提速。

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  (六)海运市场

  4月份,海运市场总体表现较为平稳,供需基本面处于较为稳定的局面,航线运价波动幅度较小。截止4月24日BDI指数为1170,较上月底1297点,回落9.79%。目前巴西至中国海运费13.833美元/吨;西澳至中国海运费6.083美元/吨。目前BPI报收1553点;BSI指数899点;BHSI指数572点。另东南亚地区船运活动冷清,目前印尼至中国南方港口运费5-6美元/吨(7-8万吨);

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  (七)下游市场分析

  4月份钢材期现货价格探低回升,进入5月钢价格或将呈现冲高回落走势。首先,国家取缔地条钢的决心未改,去产能政策力度只增不减,钢铁产能还将进一步压缩,这对中长期钢材市场将是一个有效的推进作用。其次,钢厂利润仍相对可观,钢厂高炉开工率处于回升阶段。最后,钢材社会库存偏高,而钢厂库存也在增加,后市供需矛盾将明显加大。因此,个人认为螺纹钢期现货价格在大幅调整后存在反弹契机,只是随着供应逐步增加将再度承压回调。

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  小结

  5月份铁矿石价格走势或将冲高回落。由于国际矿山二季度新增产能释放及国内矿山步入复产高峰时期,整体上供应量将维持宽松格局,对于终端需求分析,钢厂开工率仍处于回升阶段对于铁矿石需求整体强劲,但在铁矿石高库存、矿山高产能的环境下,现货供应将维持宽松格局。

  第二部分操作策略

  1、日内与短线

  如果是日内交易,可以说基本面变化对其影响会相对较小,而日内的资金博弈却成主要因素,因此,日内交易可根据技术图形的分析来交易,如将K线图调为5分钟及10分钟,时间跨度较小的做日内交易的依据,个人认为以10分钟为例当期价站上10分钟线可做多,止损设为低建仓价0.3%。当价格出现严重偏离10分钟均线可考虑获利出场。而跌破10分钟线则做空,止损设为高建仓价0.3%,同样当价格出现严重偏离10分钟均线可获利出场。

  短线交易,以5日线为多空分水岭。

  2、中线投资者

  由于国际矿山二季度新增产能释放及国内矿山步入复产高峰时期,整体上供应量将维持宽松格局。操作上建议,I1709合约可考虑于550、580分批抛空,动用资金按15%、20%加仓,止损参考600,下方第一目标500,第二目标470。

  3、套利(跨月套利,跨品种)

  (1)跨月套利:4月27日I1801与I1709合约价差为-23.5。由于对于远月整体仍较悲观,,因此价差将较长时段处于下探,建议当两者价差在-20附近考虑买I1709抛I1801合约,目标-50,止损为-10。

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