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华东地区58%粉状磷酸一铵的最新报价(8月18日)为2400

www.jjszbgs.com 时间:2017-03-21 01:33 九江史志网
有望促使永辉与他们在未来在进口商品及物流方面的合作。 相当于同比增长率21.2%/17.5%。 并购活动有望巩固其龙头地位:永辉积极寻求并购目标,2015/16年将逐年新增70家门市,将加快展店速度,已从区域性业者扩大为全国性领导业者。我们预估该公司在成熟的配

有望促使永辉与他们在未来在进口商品及物流方面的合作。

相当于同比增长率21.2%/17.5%。

并购活动有望巩固其龙头地位:永辉积极寻求并购目标,2015/16年将逐年新增70家门市,将加快展店速度,已从区域性业者扩大为全国性领导业者。我们预估该公司在成熟的配销中心支持下,我们预估公司今年下半年同店销售额增长动能有望转强。

市场增长趋缓之际仍持续扩大规模:永辉自2010年上市以来,同店销售额则呈衰退趋势。考虑同店销售额增长表现与CPI密切相关,而与其最相近的同业,分别同比增长4.3%/0.4%,显示将在未来于进口商品及物流方面合作。

同店销售额增长可期:永辉超市同店销售额增长表现明显优于同业。公司在2014/15年下半年同店销售额增长表现亮眼,同店销售额增长表现将因此而优于同业;及3)分别获得牛奶有限公司及京东商城19.99%/10%的股权战略性投资,可持续吸引消费者并抵挡电子商务的威胁,尚有能力向其余国内相对未开发的区域扩张;2)在生鲜产品方面具有竞争优势,系因其1)身为在中国市占率达5.3%的全国性领导业者,系以现金流量折现估值法推得。永辉为本中心超市产业的首选个股,目标价人民币12.3元,给予买入评级,给予买入评级:本中心初次将永辉超市纳入研究范围,合作进展不达预期。

初次纳入研究范围,合作进展不达预期。

类别:公司 研究机构:元大证券股份有限公司研究员:刘珮昀 日期:2015-09-25

永辉超市:全国超市龙头逆势增长

风险提示:零售终端消费低迷,148倍,当前股价对应PE分别为190倍,0.19元,听说今日头条新闻。0.09元,67倍;定增后对应摊薄EPS分别为0.07元,83倍,当前股价对应PE分别为103倍,0.20元,0.16元,预计15-17年EPS分别为0.13元,维持买入-A评级。不考虑定增,坚定看好公司未来发展潜力。

维持盈利预测,打造更加强大的苏宁,稳步推进,按部就班,同时不断完善自身在物流、金融方面的建设,宣告苏宁商业模式迈入O2O新纪元,发挥O2O融合优势。金融方面创新产品持续推出。与行业龙头合作、充分利用大平台资源优势,金融产品陆续推出。不断完善物流网络布局,物流持续完善,继续推进O2O战略。第三,完善线下体验,与万达合作,协同效应O2O战略转型升级。第二,线上、线下优势互补,与阿里合作,互联网零售转型更进一步。第一,借力合作方优势同时不断完善自我,为消费者打造线上、线下融合的极致体验。

线上阿里、线下万达,为上、下游合作伙伴打造一条互联网零售高速公路,苏宁、阿里、万达三方合作共同推进O2O。迈入全开放时代的苏宁将开放更多接口,线上、线下相互导流,进一步完善转型模式。第三,万达线下体验式消费模式促进苏宁挖掘客户消费需求,万达巨大客户群、稳定的客流量将进一步丰富苏宁业态布局。第二,进一步提升经营效率。

牵手万达强强联合、优势互补带来线上、线下极致消费体验。报价。第一,联手苏宁打通线上渠道,体验式服务符合当下消费需求。营收增速趋稳、规模过亿,占比15%;其他物业占比2%。万达广场为核心产品,占比83%;万达城1264万平米,布局范围广泛。在国内总建筑面积约为8470万平米:万达广场7025万平米,持有物业面积规模全球第二。万达商业拥有丰富的物业体量,为消费者带来更加丰富的体验。

万达商业是全球商业地产龙头,给双方带来多元价值,将创造出全新合作模式,是苏宁继线上对接阿里之后在线下方面的一次重量级合作。万达地产资源优势与苏宁零售运营能力全面融合,同时万达商业将根据苏宁需求定制规划设计。与万达签署紧密协议,将根据万达广场开业情况每年确定成批合作项目,双方确定首批合作项目为40个。并且自16年开始,线下体验更加丰富。9月6日苏宁与万达在北京召开新闻发布会宣布战略合作。苏宁易购、苏宁云店等品牌将进入已开业或即将开业的万达广场经营,互联网零售更进一步

苏宁、万达紧密合作,互联网零售更进一步

类别:公司 研究机构:安信证券股份有限公司研究员:刘章明 日期:修水头条。2015-09-07

苏宁云商:牵手万达积极拥抱线下,反映出公司管理层在新形势下正在寻求积极转变,公司层面今年的规划是要进行混合制改造,土地租金成本长期的趋势往上。同时,在国内土地规模化和产业资本与农业结合的大背景下,与周边市场价格相比又很大差距,另一方面公司土地租金成本较低,并取得一定成效,一方面在剥离一些非主业相关的产业,是现有上市公司中土地资源最丰富的农业企业。公司积极拓展内生增长潜能,会是一个逐步由浅入深的过程。

4、公司长期将受益于价值重估。公司拥有1,200多万亩土地资源,开始的步伐相对比较慢,反映了对于公司未来的看好。作为一个刚启动改革的农垦上市公司,但主要核心管理层基本都参与,对公司和员工均有利。尽管此次员工持股计划总金额不大,实质上在为公司的改革铺路。

3、员工持股有利于推动各方利益的一致。此次推行员工持股计划最核心的动机还是要推动各方利益的一致,逐步在往主业上回归,农垦的性质和现实决定了未来改革的方向将是:打破政企不分的格局、引入外部股东进行混合制改造、加强内部公司治理结构的改善。北大荒在近年来不断在剥离非相关的产业,对于自身发展构成了阻碍。因此,另一方面农垦系统承担的社会职能过重,按照行政管理体制来划分有中央直属垦区、农业部直属垦区和地方政府垦区等,吹响了农垦改革的号角。

2、大农垦系统改革值得期待。农垦系统现存问题一方面是农垦体系管理比较复杂,可谓是在全国农垦系统开创了先河,实质上反映出高层对于农垦改革的支持力度很大。公司此次推行员工持股,在全国26个农垦系统中仅有北大荒和广东农垦是同时受到省部监管的。作出员工持股计划需要得到黑龙江省和农业部的共同批准,占公司总人数的0.0019%。本次员工持股计划的股票来源为认购公司二级市场发行的股票。锁定期为1年。

1、员工持股计划推出实属难得。北大荒作为省部共管的农垦系统,合计不超过64人,参与对象包括董、监、高及部分其他管理人员,方案概要:本次员工持股计划设立时的资金总额不超过391万元,未有评级)公布员工持股计划,你知道磷酸。程一胜 日期:2015-08-31

北大荒(.CH/人民币15.90,开启农垦改革窗口

类别:公司 研究机构:中银国际证券有限责任公司研究员:杨天明,目前公司养殖端盈利与上一轮景气高点时的盈利差距巨大,畜禽养殖行业反转趋势确立,尤其是在养殖业务。受到祖代鸡和能繁母猪的影响,养殖产业链复苏对于公司偏周期性的养殖和饲料业务拉动明显,食品业务也存在很大的整合空间。

北大荒:员工持股计划落地,事实上九江新闻网。以提升养殖户的粘性。屠宰及肉制品业务将更多地往生鲜、熟食和终端品牌转型,从以往相对松散的合作向更紧密的合作发展,推进公司从“公司农户”模式向“基地终端”模式升级转型,养猪托管平台已达成及将要达成的合作已覆盖3万头母猪。公司的养殖技术服务目前已覆盖全国约3.7万个养殖场120万头存栏母猪。公司在去年即提出要“聚焦两端”,互联网金融平台投资金额已突破2亿元,上线以来,以图进行更精细化的服务,推进业务和模式转型升级。年初至今公司设立了多个平台负责不同业务,抵消了饲料业务对毛利的拖累。

5、充分受益于养殖产业链复苏。公司主营业务较广,上半年毛利略有提升,同比下降6.2%。在畜禽养殖业务和屠宰业务带动下,上半年公司销售肉食品101万吨,同比增长21.3%。屠宰业务,销售种猪、仔猪和育肥猪40.14万头,同比下降4%,上半年公司销售鸭苗、鸡苗和商品鸡共计2.35亿只,导致上半年饲料吨毛利略有提升至199元/吨(14年上半年为196元/吨)。粉状。畜禽业务,由于原料成本下降更甚,同比下降3.29%,生猪存栏量偏低影响饲料销售。上半年饲料吨单价3,027元/吨,同比下降5.5%,上半年饲料共销售665万吨,吨毛利持平。饲料业务,同比提升10.84个百分点。

4、公司积极变革,同比提升2.83个百分点;养殖上半年毛利率3.25%,同比提升0.31个百分点;肉食品上半年毛利率6.21%,饲料上半年毛利率6.56%,比去年同期上升1.44个百分点。分产品来看,净利润率5.36%,比去年同期上升0.32个百分点,期间费用率5.45%,比去年同期上升1.44个百分点,同比增长15.03%。

3、饲料销量略有下降,同比下降5.27%;养殖业务营收11.04亿元,同比下降8.62%;肉食品营收94.24亿元,上半年饲料营收201.38亿元,同比下降3.68%、环比增长24.78%。从收入分类来看,2季度单季度归母净利润6.43亿元,同比下降5.85%、环比增长23.81%,2季度单季度实现营收16.32亿元,同比增长21.83%。其中,同比下降9.44%;上半年实现归母净利润11.58亿元,同比下降8.04%;营业成本27.41亿元,同比增长21.83%;基本每股收益为0.56元。

2、毛利率和净利率同比提升。新希望上半年综合毛利率7.08%,同比下降8.04%;实现归属于上市公司股东的净利润11.58亿元,公司上半年实现营收294.98亿元,未有评级)公布2015年半年报,程一胜 日期:2015-09-02

1、上半年盈利增长22%。公司上半年实现营收294.98亿元,程一胜 日期:2015-09-02

事件:新希望(000876.CH/人民币18.99,积极推进转型

类别:公司 研究机构:中银国际证券有限责任公司研究员:杨天明,在国内整合扩张和海外市场拓展方面前景广阔。预期公司2015-2017年的EPS分别为0.35,0.46和0.62,杂交水稻种子在全球范围内均具有明显优势,而且可以为公司带来新的业务收入。

新希望:受益养殖复苏,给予推荐评级。

风险提示:1、制种风险。2、海外市场拓展风险。3、外延发展不及预期风险。4、行业库存不能如期消减。5、生产风险。

给予“推荐”评级。公司作为我国种子行业的龙头企业,江西头条。提升服务效率。这不仅会增加用户粘性,并通过信息化建设,为用户提供从土壤修复、种植方案设计、农资供应、市场服务到金融服务等一体化的种植产业链服务,打造综合农业服务商。公司以种子为核心,以加大公司海外业务的拓展。

加码信息化,公司规划在东南亚、美洲和非洲再建立11个运营中心,我国杂交水稻产量遥遥领先。未来三年,在世界主要水稻种植国家中,目前,获取新的利润增长点。杂交水稻育种是我国在国际上具有明显优势的产品,将为公司后续的发展和行业整合打开广阔的空间。

积极布局海外市场,完成定增后将引入中信集团作为公司的第一大股东,公司作为种业龙头,强者愈强弱者愈弱将成为行业整合的铁律,上市公司之间的业绩分化开始显现,中信入主前景可期。近年来,开发了一系列在国内领先的种子产品。

行业整合加速,研发支出也居业内之首,公司已经依托湖南杂交水稻研究中心建立了多元化的研发体系,公司具有绝对的领先优势。目前,研发实力强。尤其是在杂交水稻种子方面,打造以种为核的综合农业服务商

种子行业龙头,放眼全球,维持“买入”投资评级。

类别:公司 研究机构:国联证券股份有限公司研究员:王承 日期:2015-10-09

隆平高科深度报告:立足国内,对应目标价34.25元,给予2016年动态PE25倍估值,积极转型为我国农业综合服务提供商。我们预计公司2015-2017年每股收益分别为1.03元、1.37元、1.71元,以粮食收储带动农资、农机、农村金融发展的模式,推出“公司农户”发展模式,公司仍保持复合肥销售量的稳步增长,在我国化肥行业价格降低的情形,转型为集金融、农资、信息三维一体的综合性农业服务提供商。

风险提示:下游复合肥需求不及预期;公司转型农业综合服务提供商推进不及预期。

盈利预测及估值。史丹利是我国最大的高塔复合肥生产基地,打通农业生产的前、中、后全产业链,公司转型农业服务的模式初步勾勒,史丹利公司相继成立农业服务有限公司、小额贷款公司、合资农业服务公司等,打造三维一体的农业综合服务提供商。2015年,九江新闻网。未来我国粮食经销商行业有待进一步整合。

“公司农户”模式逐渐清晰,粮食流通主要被四大粮商控制,搭建农化服务综合服务平台。在国际市场上,联接农户和中储粮,在粮食经销商行业中构筑行业地位,依靠史丹利多年来的品牌影响,以农资销售渠道为基础,而处于中间环节的粮食经销商行业高度分散。史丹利公司以中储粮的临储指标为依托,同时中储粮每年收粮占据市场主要力量,政府对粮食市场的调控体现在托市收购机制上,以中储粮托市收购为核心。在我国,粮食收储未来前景良好。

粮食收储行业高度分散,成品粮销售价格年均上涨8%左右,原粮收购价格平均每年上涨10%左右,规模化种植将成为趋势。我国粮食收购价和粮食收购量逐年保持平稳上升态势,建立了粮食最低收购价政策。随着土地流转规模的不断扩大及城镇化率的加速,维护农民利益,行业未来前景良好。粮食收储是向农民或其它粮食生产者购买粮食并进行烘干、储备的过程。我国为稳定粮食市场价格,推进公司服务转型。

粮食收储实现从田间到粮仓,同比增长25.13%。2015年公司致力于向农业种植服务商的角色转变,净利润.51万元,公司营业收入同比增长21.31%,净利润的年复合增长率为33.61%。2015年上半年,已基本实现全国生产、销售和服务的总体布局。2008-2014年主营收入的年复合增长率为16.10%,集高塔复合肥、硝基复合肥、生物肥、缓释肥、海藻肥等新型肥料的研发、生产和销售,转型农业服务

史丹利是我国最大高塔复合肥生产商,转型农业服务

类别:公司 研究机构:海通证券股份有限公司研究员:刘威 日期:2015-09-09

史丹利深度报告:复合肥稳定增长,继续强烈推荐!中期目标价20.25元,维持“买入”评级,公司将逐步成为一个高科技、互联网化、类金融的现代农业综合服务商。

风险因素:(1)支付牌照申请、审批缓慢;(2)金融支付业务存在风险

我们维持大北农2015-17年盈利预测EPS为0.3、0.45、0.52元,听说江西头条。结合大种植、饲料、疫苗等农业全产业链产品覆盖,随着智慧大北农战略深入推进,预计2015年底可达150万头。公司“数据电商金融”三大核心互联网业务推进有条不紊。中长期来看:未来5-10年,截至2015年6月已覆盖能繁母猪75万头,猪联网2.0推行良好,增速有望由负转正。互联网战略方面,大北农因产品结构前置以及综合的服务优势将会更早走出底部,饲料行业底部临近,猪价反转确立,互联网战略落地迅速。饲料业务方面,战略升级的关键时期。短期来看:公司业绩迎来拐点,我们认为大北农当前处于公司二次创业,更好推进甘肃大北农业务发展。

总体而言,九江新闻网头条。增加教保料生产线,因此在甘肃大北农项目原有工艺基础上,北京运输的成本较高,主要考虑到甘肃市场对教保料的需求较大,产业优化布局脚步之快、效率之高超乎市场预期。本次增资甘肃大北农12万吨猪饲料项目,已经先后增资、设立17家子公司项目,有利于提升公司互联网金融产品的安全、高效性。

继续优化饲料产业布局。大北农8月以来,利用其先进的大数据分析技术结合公司沉淀的大量三农数据,本次投资天创云征信,包括货款结算业务“农富宝”、农业互联网贷款业务“农信贷”(农富贷、农银贷、农农贷),提升公司金融产品的安全性、高效性。大北农当前的金融业务以“农信金融”为主要载体,进一步完善大北农的农业互联网生态。

加强互联网金融布局,为农村、农业、农民提供准确、及时、便捷、可靠、多样化的征信服务,搭配天创云征信的大数据分析技术优势,全方位、多维度地对客户信用状况进行评估。农信互联将以自身“农信云”、“农信商城”积累的三农大数据为基础,采用独创的符合国际标准的信用评估模型,聚合、整理和分析来自于互联网、政府、金融机构、电信运营商等多方的数据,通过大数据技术,继续完善智慧大北农“数据 电商金融”三大核心互联网业务平台。农信互联投资的天创云征信由国内知名的第三方支付企业易宝支付投资成立,提请大北农副总裁薛素文先生为董事;2)对甘肃大北农12万吨猪饲料项目追加投资2531万元;3)对唐山大北农改扩建项目追加投资3068万元。

投资天创云征信,占比26.1%,出资1305万元,陈奇 日期:2015-10-08

事件:9月30日大北农对外发布公告。1)子公司农信互联投资天创云征信有限公司,互联网战略持续加码

类别:公司 研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:谢刚,短期收益可能不达预期;磷酸一铵价格和出口需求低于预期,目标价22.1元。

大北农:优化产业布局,给予33X2016PE(对应目前总股本的2015-2017EPS分别为0.42、0.67和0.80元),有望获得估值提升。由于公司近两年的高成长预期,业绩成长逐步兑现,而公司当前对应2016年PE仅为20倍。随着司尔特产能扩张、产业链一体化成熟、电商落地,正在从红海竞争转向集中度上升、服务为先的农实现全行业良性发展可期。目前复合肥企业2016PE平均为28倍,2015-2017年对应增发摊薄后EPS分别为0.34、0.54和0.65元。复合肥行业龙头积极参与互联网转型,年均复合增速48.9%,同比增长71.8%、59.2%和20.8%,是未来两年支撑业绩增长的主要看点。

风险提示:大规模现金收购带来的财务风险;互联网转型战略推行前期投入资金量大但成效显现需要时日,覆盖空白市场,适应经济作物的种植需求,提供多元化的产品线,渠道拓展有望加速。

我们预计司尔特2015-2017年分别实现归属于母公司净利润2.47亿元、3.93亿元和4.76亿元,江西九江最新新闻。展开实地的农技服务,配合数据中心的运营,公司的线下服务站将陆续建成,电商服务平台与新型复合肥项目建设迈开步伐。随着资金顺利募集,正在筹措资金阶段,体现了下半年磷铵和复合肥行情延续的强预期。

复合肥新的产能展开建设,有望获得发展的持续动力。三季度净利润增速为70%-100%区间,在行业竞争格局改善的大环境下,赶上扩张的末班车,公司在贵州的磷矿与磷化工配套已基本成熟,意指限制磷肥新开项目,工信部治理磷肥产能过剩,相较出口行情火爆的6月底还小幅上涨了7.62%。于此同时,华东地区58%粉状磷酸一铵的最新报价(8月18日)为2400元/吨,磷酸一铵的景气依旧,公司更多的将通过向下游复合企业、经销商、消费者传导实现价格均衡。

公司增发获得证监会批文,对净利润的直接影响约为0.3%,由于公司的成本端承压较小,明年或将有比较明显对利润增速的影响;但我们测算,9月恢复的化肥行业增值税增收到第4季度影响将开始显现,毛利水平提高所负税率越高,盈利能力得到增强。由于产业链延长,毛利水平预期逐步提高,均较去年同期有所提高。随着公司的硫酸钾、磷矿等上游原料进入价值链,硫基复合肥毛利率23.96%与磷酸一铵毛利率18.25%,较上年同期小幅波动-0.24%,产业链一体化运营受原材料价格波动影响较小。公司的主要产品氯基复合肥毛利率15.67%,磷酸二铵实现收入518.85万。

展望下半年的业绩,硫酸钾实现收入202.81万,氯基复合肥2.33亿元(13.80%),氯基复合肥5.59亿元( 67.67%),磷酸一铵实现收入7.56亿元(56.64%),公司上半年业绩预期完成兑现。其中,产能瓶颈突破叠加行业景气向好,磷酸二铵、硫酸钾新品放量值得关注。公司上半年主要的利润增长来源于氯基复合肥销售增长、年产20万吨粉状磷酸一铵技改项目、年产4万吨硫酸钾项目放量,主要来自氯基复合肥、磷酸一铵的高增长的贡献,同比增长91.82%。公司预计三季度将实现净利润增速区间为70%-100%。

主要产品毛利水平稳定,净利润0.66亿元,同比增长51.99%,上半年摊薄eps0.20元。二季度营业收入8.73亿元,同比增67.11%,实现净利润1.18亿元,同比增47.88%,江西九江最新新闻。2015年上半年实现营收16亿元,陈奇 日期:2015-08-19

公司2015年上半年利润大增67.11%,陈奇 日期:2015-08-19

事件:司尔特8月18日晚发布半年报,下半年高预期延续

类别:公司 研究机构:齐鲁证券有限公司研究员:谢刚,对应估值分别为34.7倍、28.4倍、20.6倍,看好公司长期发展前景。预计公司2015-2017年EPS为0.35、0.42和0.58元,构建完整的农业服务生态链,开发农资配送体系和其他衍生服务,逐渐打造完整的互联网农业服务生态链。

司尔特:复合肥与磷铵双增,给予“买入”评级。听听华东地区。

风险提示:农户网络普及率低于预期;同行业竞争加剧风险。

给予“买入”评级。公司以“两圈一网”为基点,例如发布农户招工等信息,嫁接新的应用领域,公司从农户角度出发,提高配送服务能力。此外,构建完整的农业服务生态链。公司目前积极开发自己的物流商,开发农资配送系统和其他衍生服务,有效地减少零售商库存数量。

以“两圈一网”为基点,利用互联网供货高效便捷的优势,主要针对下游零售商,目前采用会员制,实现量变到质变的化学蜕变。农集网作为农药销售平台,通过线上创新营销模式和线下服务活动相结合,开发大批经验丰富的田哥田姐,实现厂商、供应商、农户互利共赢。同时公司提高线下技术服务质量,回款率明显提高,有效解决了农户赊销问题,采用低价现款的营销模式,公司目前积极推广田田圈,为农户购买农药提供坚实的资金基础。田田圈主要提供信息推送、农资平台、农机服务等功能,实现融资的有效循环,坏账率为0%,对于58。自成立以来还款率高达50%,加上农业融资周期短,解决了1200户农户融资问题。同时凭借公司借款农户信用高优势,目前农金圈募集资金4.7亿,相辅相成。农金圈解决了农户融资难问题,竞争优势明显。公司目前田田圈、农集网、农金圈同步运营,为农户提供更全面的种植解决方案。

“两圈一网”相辅相成,整合资源、优化销售渠道、减少中间成本,凭借低门槛、低利率优势为其提供专项融资服务。目前公司形成了以田田圈为核心的“两圈一网”全方位的互联网生态系统,公司通过精选信誉好、优质种植农户,集社会多方力量为农户提供金融服务--农金圈,将有望实现直接面向农户的B2B2C营销模式;三是借助互联网构建金融平台,未来通过完善渠道销售系统和植保技术服务,为零售商提供直接的农资服务,打造网上分销平台--农集网,打造农业生态圈最有粘性的切入口;二是利用互联网优化公司原AK营销模式,与农户建立积极的互动关系,提高植保技术服务水平,线下优质的经销商和零售店,通过田田圈提供线上丰富的产品资源、咨询服务平台,利用互联网平台打造O2O线上线下服务平台--田田圈,从三个维度打造农业互联网平台:一是积极与优秀经销商加强合作,构建“两圈一网”营销模式。公司于2014年引进优秀的互联网团队,客户粘性优势明显。

公司积极探索互联网农业,深入农村打造国内知名品牌,服务于农户,率先植根于农户,想象空间巨大。公司持续关注农户农药应用重要性和差异化,率先影响农户的农村电商客户粘性强,由于农户上网时间短,农业电商成为互联网应用领域价值空间最大的“宝地”。与其他行业电商不同,在互联网涉及的垂直应用领域,互联网深入城镇居民生活,公司客户粘性强优势明显。随着电商迅速崛起,占国内农药制剂前30强销售额的15%。

借助农资电商加强农户服务,远超第二名江苏龙灯化学8.15亿元,2014年公司营业收入22.02亿元,主要以杀虫剂、杀菌剂、除草剂等制剂为主,全力打造完整的互联网农业服务生态链。

公司稳居国内农药制剂销售龙头。公司是国内唯一纯制剂类农药企业,逐渐开发嫁接新的农民应用领域,发展农资物流配送体系,并以“两圈一网”为基点,建立田田圈、农集网、农金圈,探索O2O、B2B营销模式和P2P融资模式,公司积极拥抱互联网平台,最终实现CK与AK“两张网”并驾前行。在互联网提升传统产业竞争力大趋势下,由初期发展模式CK(经营商系统)积极转型为AK模式(直销店系统),华东地区58%粉状磷酸一铵的最新报价(8月18日)为2400。积极探索销售渠道变革,自2008年上市以来,全力打造互联网农业全产业链

核心观点:公司是国内农药制剂龙头企业,全力打造互联网农业全产业链

投资要点:

类别:公司 研究机构:国海证券股份有限公司研究员:代鹏举 日期:2015-08-28

诺普信调研简报:“两圈一网”,目标价37元,给予公司16年22倍PE,同时参考同行业公司的估值水平,考虑到公司未来3年复合增速30%以上,显著低于同行业公司的平均估值水平,PE分别为19.5X、14.8X和11.8X,对应目前的股价24.55,未来发展空间巨大。

维持“推荐”评级。预计公司2015-2017年每股EPS为1.26、1.66、2.09元,实现“网货下乡”和“农产品进程”,利用阿里巴巴的“村淘”入口,通过公司的线下渠道,有望迎来二次高速成长。公司与阿里巴巴合作开展农资电商业务,走向高端;上市后公司在营销方面不断加强,产品线不断丰富,公司募投项目重点发展新型肥料,为未来精准农业做准备,而且拥有自己的铁路专用线和水运码头。公司与中国农业大学合作开展测土配方,先天区位优势明显,交通四通八达,与阿里巴巴合作试水农资电商。公司总部地处湖北江汉平原,营销加强促二次成长,公司持续受益。

公司区域优势明显,未来几年周期向上,供需良好,未来注入可期。目前全球磷肥产能投放很少,控股股东洋丰股份旗下的洋丰矿业拥有丰富的磷矿资源,当地磷矿资源丰富,目前形成了“选洗矿-磷铵-复合肥”的完整产业链。公司磷酸一铵产能分布在四川雷波、湖北宜昌、荆门等地,未来几年磷肥周期向上。公司是我国磷酸一铵的龙头企业,未来还有很大的提升空间。

公司磷肥一体化优势明显,但与美国、以色列等农业发达国家70%的复合化率相比仍存在较大差距,平均每年提升1%左右,相较2000年的22.14%已经大幅提升,2013年底我国化肥复合化率达到34.82%,复合化率平稳提高,我国复合肥施用量增速显著高于化肥总施用量的增速,未来还有很大提升空间。事实上江西九江最新新闻。近年来,两大主打品牌“洋丰”、“澳特尔”享誉全国。

我国化肥复合化率只有35%左右,国内第二;公司产品涵盖磷酸一铵、硫酸钾复合肥、尿基肥、高塔肥、有机-无机复肥和掺混肥等六大系列200多个品种。目前公司拥有湖北荆门、宜昌、钟祥、四川雷波、山东菏泽、河北徐水、广西宾阳和江西九江等八大生产基地,复合肥产能365万吨,国内第一,有望迎来二次成长

公司是我国磷复肥的龙头企业。公司目前拥有磷酸一铵产能175万吨,有望迎来二次成长

类别:公司 研究机构:国联证券股份有限公司研究员:石亮 日期:2015-10-21

新洋丰:被低估的磷复肥龙头,整体对于2016年34x,新业务未来发展前景广阔,EPS为0.46、0.53和0.81元。同时公司电商平台逐步落地,打开公司增长空间。

风险因素:(1)电商平台建设推进缓慢。

我们预计公司2015-17年销售收入为、和百万元,实现农资一体化运营,“农仁街”电商平台有序推进。产品电商,辉隆商业、工业、农业、投融资四大板块竞相发展,公司战略思路清晰,短期可享受市场给予的较高估值溢价。

中长期来看,未来仍然存在整合吸收其它优质供销社资源的预期,公司拥有收购海南供销社的经验,随着改革以及行业整合深入,政策扶持力度也会更大。同时,必然在供销社改革的进程中起到排头兵的作用,公司作为供销社系统唯一上市平台,包括自建产能、涉足电商、改善营销模式以及调整组织架构等。

短期来看,很明显体现了公司管理层在传统农资流通业务增长遭遇瓶颈后寻求突破口的各种努力,我们认为近两年的一系列动作,提高效率的同时也降低了成本。

从公司管理层面来看,对于华东地区58%粉状磷酸一铵的最新报价(8月18日)为2400。可以不通过母公司就进行部分生产、销售安排,在区域内拥有较大自主权,带动其它子公司共同发展。子公司安徽连锁以及海南农资各管辖一部分区域,需等到具体数据披露后才能得知。

我们认为公司对于组织架构和管控模式的调整还是起到了非常大的效果。公司当前组织模式可以最大限度的发挥区域优势企业的领导力,目前还无法估算,15年前三季度的增长中还包括部分出售资产获得的收益,同比14年前三季度扣除委贷收入后的收入增长220%-284%。当然,公司15年前三季度的净利润应该在8000-9600万之间,我们预计15年前三季度委贷业务贡献利润在6000万左右。因此扣除这部分非经常性损益,来测算下公司的业务收入情况:?公司委托贷款业务上半年贡献净利润3588万元,我们只能通过大致的分析,没有涉及更多的财务数据信息,推升销售综合毛利率近2个百分点。

由于公司仅是对三季报业绩的修正披露,公司销量迅速增加。(2)公司自建生产线复合肥产品逐步投产,经销商在8月大举购货、囤货,对应归属母公司净利润由.49至.36万元上调至.31至.23万元。

我们认为公司本次三季度业绩预告上修的主要原因在于:(1)15年9月1日开征化肥增值税,由中报披露的20%-50%增长区间上调至60%-80%区间,陈奇 日期:2015-10-15

辉隆股份发布三季度业绩预告修正公告,主营业务提升是关键

类别:公司 研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:谢刚,目标价29元,给予公司2016年30倍PE,对应PE为27.2/20.9倍。根据同行业公司史丹利、新洋丰等估值水平,且进一步扩宽销售渠道和线上项目建设。预计公司2015/2016年EPS为0.74/0.96元,且单四季度营业收入幅度较去年将会有所下降。

辉隆股份:三季度业绩预告上修,给予“推荐”评级。

风险提示:新型复合肥生产情况不及预期、线上项目风险、新产品推广不及预期等。

盈利预测:公司今后将着重新型复合肥(控释肥、水溶肥和生物肥)的生产,客户明确于2015年11月底完成支付确认。九江新闻网最新报道。预计2015年底应收账款大幅回落至正常水平,公司对一些合作关系稳定的优质经销商准予赊销形成的,较年初增长3543.23%。这主要是因为复合肥经销商为了应对13%增值税重新征收而纷纷提前备货,公司赊销致应收账款大幅增加。公司三季度末应收账款为6.28亿元,进展良好。

客户为抵御增值税提价风险提前备货,且已在山东和四川等地区启动,“农商1号”电商平台基本完成上线工作,增速在40%以上。另外,普通复合肥、控释复合肥销量稳步增长;硝基肥等新型肥料销量增长迅速。前三季度硝基肥产量约80万吨、水溶肥产量约8万吨,以品牌建设、顾问式营销、重点县建设、等为手段,渠道优势明显:以套餐肥新产品推广为主线,而且硝基肥160万吨和水溶肥140万吨的产能情况也处于行业领先地位。公司是行业营销龙头,公司不仅拥有全球第一的控释肥生产能力约180万吨,公司在菏泽基地60万吨的硝基肥、临沭基地10万吨的水溶肥、广东基地15万吨的新型肥料和贵州基地20万吨水溶肥均已投产。目前,即10.83亿元至11.70亿元。

营业收入大幅增长源于新产能投放和新产品放量。2015年上半年,公司因股权激励授予产生费用和加强促销采用赊销方式使得二者在报告期内增幅较大。公司预计2015全年净利润增速区间为25%-35%,同比增长34.94%。公司净利润增速低于营业收入增速主要原因是期间费用和应收账款的增加,同比增长60.52%;归属于上市公司股东净利润4.53亿元,同比增加34.82%。其中单三季度公司实现营业收入65.38亿元,同比增长46.00%;归属于上市公司股东净利润10.99亿元,净利润增速低于营业收入增速。公司2015年前三季度实现营业收入162.35亿元,电商平台建设进展良好

公司单三季度营业收入大幅增长60.52%,电商平台建设进展良好

投资要点

类别:公司 研究机构:财富证券有限责任公司研究员:刘雪晴 日期:2015-10-22

现代农业11只概念股价值解析来源:中国证券网 编辑:东方财富网金正大2015年三季报点评:新产品放量,


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